9月24日，2025北京文化論壇期間，文化產(chǎn)業(yè)投資人大會(huì)成功舉辦。在此次論壇上，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院文創(chuàng)金融研究中心發(fā)布了《文化產(chǎn)業(yè)投融資研究報(bào)告》。
報(bào)告認(rèn)為，在習(xí)近平總書(shū)記提出的“推進(jìn)文化和旅游深度融合發(fā)展，把文化旅游業(yè)打造成為支柱產(chǎn)業(yè)”的指引下，利好政策頻出、技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)賦能、文商旅體深度融合、文化出海不斷升級(jí)，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，文化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展格局加速形成。
文化產(chǎn)業(yè)投融資市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)回暖，文化科技領(lǐng)域成為投資重點(diǎn)
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院文創(chuàng)金融研究中心表示，在政策利好和產(chǎn)業(yè)向好的帶動(dòng)下，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投融資市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)回暖。文化產(chǎn)業(yè)投融資活動(dòng)在2024年9月24日一攬子金融政策發(fā)布后加速恢復(fù)。2024年下半年融資次數(shù)與融資金額恢復(fù)雙增，2025年上半年增速顯著提升，分別達(dá)到63.2%和88.9%。
分市場(chǎng)看，2024年以來(lái)債券市場(chǎng)融資規(guī)模始終保持增長(zhǎng)；2024年下半年以來(lái)私募股權(quán)市場(chǎng)加速回升，并購(gòu)市場(chǎng)受益于“并購(gòu)六條”等政策利好恢復(fù)增長(zhǎng)；2025年上半年文化類(lèi)上市企業(yè)與新三板掛牌企業(yè)的股權(quán)再融資金額也開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)。
在市場(chǎng)整體回暖態(tài)勢(shì)下，投融資市場(chǎng)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的支持力度不斷加大。其中，文化科技領(lǐng)域成為投資重點(diǎn)。2024年，私募股權(quán)市場(chǎng)“人工智能+文化”類(lèi)創(chuàng)新融資項(xiàng)目數(shù)量占比已超30%。2025年上半年，這一比例超過(guò)40%。文化+“VR、低空經(jīng)濟(jì)、具身智能”等創(chuàng)新項(xiàng)目在2025年上半年占比合計(jì)也超過(guò)30%。
同時(shí)，投融資市場(chǎng)積極布局IP經(jīng)濟(jì)賽道。通過(guò)股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)基金、并購(gòu)等方式，賦能?chē)?guó)潮IP孵化、衍生品開(kāi)發(fā)、潮玩電商及影視IP商業(yè)化等，打造文化消費(fèi)新引擎。各地積極推動(dòng)金融服務(wù)創(chuàng)新，激活產(chǎn)業(yè)活力，如北京市率先推動(dòng)版權(quán)金融區(qū)域試點(diǎn)工作。
文化產(chǎn)業(yè)迎戰(zhàn)略機(jī)遇期，投融資市場(chǎng)需補(bǔ)足短板
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院文創(chuàng)金融研究中心認(rèn)為，當(dāng)前文化產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)戰(zhàn)略機(jī)遇期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，文化產(chǎn)業(yè)投融資活動(dòng)也日趨活躍，但挑戰(zhàn)依然存在。一是當(dāng)前A股上市文化企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)未能有效反映文化科技融合、文化旅游融合等新業(yè)態(tài)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，影響市場(chǎng)價(jià)值評(píng)估的效率。二是在文化科技企業(yè)的培育機(jī)制方面，在政策與金融支持銜接方面可進(jìn)一步深化。三是政策層面持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)文旅公募REITs發(fā)行，完善并購(gòu)重組的支持政策，支持S基金發(fā)展等。這些舉措已初見(jiàn)成效，但政策全面落地還需一些過(guò)程，如S基金細(xì)則需要進(jìn)一步完善、REITs首單未破冰等，市場(chǎng)需要更清晰的制度指引。
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院文創(chuàng)金融研究中心指出，展望未來(lái)，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)在發(fā)展成為支柱產(chǎn)業(yè)的過(guò)程中將呈現(xiàn)四個(gè)趨勢(shì)：一是文化產(chǎn)業(yè)供需兩端協(xié)同發(fā)力。二是體制機(jī)制改革與要素市場(chǎng)建設(shè)聯(lián)動(dòng)發(fā)力。三是文旅賦能城市更新和文商旅體融合協(xié)同并進(jìn)。四是文化出海戰(zhàn)略將持續(xù)深化。
中心建議，為了充分釋放文化產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)潛力，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投融資市場(chǎng)應(yīng)從兩方面補(bǔ)足短板，與文化產(chǎn)業(yè)協(xié)同并進(jìn)。一是進(jìn)一步完善從促進(jìn)投資到暢通退出的政策支撐體系，深化財(cái)政金融協(xié)同，撬動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)投資，激活文化消費(fèi)。二是完善多層次綜合投融資體系，健全重點(diǎn)圍繞文化新質(zhì)生產(chǎn)力賽道的文化企業(yè)上市后備資源庫(kù)，鼓勵(lì)私募股權(quán)基金參與企業(yè)并購(gòu)，推動(dòng)S基金市場(chǎng)發(fā)展，推動(dòng)文旅REITs發(fā)行，進(jìn)一步提升資本要素保障能力。
編輯：李華山
